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Wandelanleihen [Änderung ]
Im Finanzbereich ist eine Wandelanleihe, Wandelschuldverschreibung oder Wandelschuldverschreibung (oder eine Wandelschuldverschreibung, wenn sie eine Laufzeit von mehr als 10 Jahren hat) eine Art von Schuldverschreibung, die der Inhaber in eine bestimmte Anzahl von Stammaktien umwandeln kann Unternehmen oder Geld von gleichem Wert. Es ist ein hybrides Wertpapier mit schuld- und eigenkapitalähnlichen Eigenschaften. Es entstand in der Mitte des 19. Jahrhunderts und wurde von frühen Spekulanten wie Jacob Little und Daniel Drew verwendet, um Markt-Kurven zu begegnen. Wandelanleihen werden meist von Unternehmen mit niedriger Bonität und hohem Wachstumspotenzial ausgegeben. Wandelschuldverschreibungen werden auch als Schuldtitel angesehen, da die Unternehmen sich darauf einigen, feste oder variable Zinssätze zu gewähren, wie dies bei gemeinsamen Anleihen für die Anlegerfonds der Fall ist.
Um einen zusätzlichen Wert durch die Option zum Umtausch der Anleihe in Aktien zu erzielen, weist eine Wandelanleihe in der Regel einen niedrigeren Coupon als ähnliche nicht konvertierbare Schulden auf. Der Anleger erhält das potenzielle Aufwärtspotenzial der Umwandlung in Eigenkapital und schützt gleichzeitig den Cashflow aus den Kuponzahlungen und der Kapitalrückzahlung bei Fälligkeit. Diese Eigenschaften führen natürlich zu der Idee der Convertible Arbitrage, bei der eine Long-Position in der Wandelanleihe durch eine Short-Position in der zugrunde liegenden Aktie ausgeglichen wird.
Aus Sicht des Emittenten besteht der Hauptvorteil der Geldaufnahme durch den Verkauf von Wandelanleihen in einer reduzierten Barzinszahlung. Der Vorteil für Unternehmen, Wandelanleihen auszugeben, besteht darin, dass die Schulden der Unternehmen verschwinden, wenn die Anleihen in Aktien umgewandelt werden. Im Gegenzug für reduzierte Zinszahlungen verringert sich jedoch der Wert des Eigenkapitals aufgrund der erwarteten Verwässerung der Aktien, wenn Anleihegläubiger ihre Anleihen in neue Aktien umwandeln.
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1.Typen
1.1.Vanilla-Wandelanleihen
1.2.Obligatorische Wandelanleihen
1.3.Reverse-Convertibles
1.4.Verpackte Convertibles
2.Zusatzfunktionen
3.Struktur und Terminologie
4.Märkte und Anlegerprofile
5.Bewertung
6.Verwendet für Investoren
7.Rückzahlungsoptionen / Strategien
8.Verwendet für Emittenten
8.1.Niedrigere festverzinsliche Fremdkapitalkosten
8.2.Lockerung in langfristige Niedrigzinssätze mit fester Verzinsung
8.3.Höherer Umtauschpreis als der Ausübungspreis für Bezugsrechte
8.4.Stimmverdünnung zurückgestellt
8.5.Erhöhung des gesamten Verschuldungsgrades
8.6.Maximierung der Finanzierung nach den Vorkaufsregeln
8.7.Premium-Rückkauf-Wandelanleihen
8.8.Übernahmepapier
8.9.Steuervorteile
9.2010 US-amerikanische Equity-Linked Underwriting-Tabelle
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